عوائد السندات العالمية في أعلى مستوى خلال 16 عاما إليك الأسباب

ارتفعت عوائد السندات العالمية إلى مستويات لم تتحقق منذ عام 2009، وذلك قبل انتهاء اجتماع رئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) بشأن السياسة النقدية، ما يشير إلى مخاوف من أن دورات خفض أسعار الفائدة قد تنتهي قريباً، وفقاً لما أوردته وكالة بلومبيرغ الأميركية، اليوم الأربعاء. يتأمل مستثمرو السندات الآن في توقعات النمو العالمي، ويدرسون مخاطر التضخم وسط الحرب التجارية التي شنها الرئيس دونالد ترامب وارتفاع الدين الحكومي من طوكيو إلى لندن.

حتى في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، اليوم الأربعاء، تتطور التوقعات بسرعة. فقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوياتها في عدة أشهر، إذ يترقب المستثمرون توقعات أقل تفاؤلاً بشأن السياسة النقدية والتضخم والانضباط المالي. وارتفع مؤشر أسعار الفائدة الذي يتابعه الاحتياطي الفيدرالي إلى 2.8% في سبتمبر/ أيلول، أي ما يقارب نقطة مئوية كاملة أعلى من هدف البنك المركزي. وتدفع المخاوف بشأن استقلالية رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل بعض المستثمرين إلى إضافة علاوة مخاطر إلى منحنى سندات الخزانة، كذلك فإن الاقتراض لسد عجز الميزانية البالغ 1.8 تريليون دولار يُلقي بظلاله على السندات.

وقال روبرت تيب، كبير استراتيجيي الاستثمار ورئيس قسم السندات العالمية في شركة PGIM Fixed Income، لـبلومبيرغ إنّ حالة من خيبة الأمل تلوح في الأفق في العديد من الأسواق المتقدمة حيث يحاول المستثمرون استيعاب دورات خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية التي قد تنتهي قريباً. وأضاف أن أسعار الفائدة الأميركية طويلة الأجل تواجه أيضاً ظروفاً صعبة مع احتمال اقتراب نهاية دورة التيسير النقدي التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي.

أسعار الفائدة عالمياً تغيّر مسارها.. نحو الارتفاع سرّ

يعكس هذا التحول في السوق قناعة متزايدة بأن دورة خفض أسعار الفائدة، التي طُبقت العام الماضي لتحفيز النمو، والتي دفعت الأسهم العالمية إلى مستويات قياسية ورفعت أسعار السندات، ستنتهي قريباً. ويدرس مستثمرو السندات الآن توقعات النمو العالمي، ويفحصون مخاطر التضخم في ظل الحرب التجارية التي يشنها ترامب وارتفاع