بلومبيرغ توقعات بتثبيت أسعار الفائدة في إسرائيل

من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الإسرائيلي أسعار الفائدة دون تغيير في أول قرار نقدي له لعام 2026، في ظل موازنته بين تراجع توقعات التضخم وقوة الشيكل من جهة، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي والمالي من جهة أخرى. وبحسب استطلاع أجرته بلومبيرغ شمل 12 خبيراً اقتصادياً، يرجّح جميعهم باستثناء واحد تثبيت سعر الفائدة الأساسي عند 4.25% اليوم الاثنين. ومع ذلك، يرى حتّى المؤيدون للتثبيت أن القرار سيكون متقارباً، فيما يشير الرأي المخالف الوحيد إلى احتمال خفض بمقدار 0.25%. وسيتركز الاهتمام على توقعات البنك لسعر الفائدة خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، بوصفها مؤشراً على ما إذا كان التيسير النقدي قد يتجاوز التقديرات السابقة.

بدوره، قال رونين مناحيم، كبير اقتصاديي الأسواق في بنك مزراحي تفاحوت لـبلومبيرغ، إن أي إشارة من بنك إسرائيل إلى تأثير ارتفاع قيمة الشيكل على مسار التضخم، أو إلى الوزن الذي يمنحه لسلوك السياسة المالية الحكومية في سنة انتخابية مقبلة، ستخضع لمتابعة دقيقة من المستثمرين، وقد تؤدي إلى زيادة التقلبات في أسواق الأسهم والسندات والعملات الأجنبية. وفي هذا السياق، أشار مناحيم إلى أن الارتفاع الحاد في قيمة الشيكل، وما يرافقه من أثر كابح للتضخم، قد يدفع البنك المركزي إلى إعادة النظر في إمكانية خفض إضافي للفائدة، إلّا أن السيناريو الأساسي لا يزال يتمثل في اتباع سياسة حذرة قائمة على البيانات.

وبلغ معدل التضخم السنوي في إسرائيل 2.4% حتى شهر نوفمبر/تشرين الثاني، فيما ظلّت مستويات الأسعار ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي، بين 1% و3%، لأربعة أشهر متتالية، كما خفّضت البنوك والمستثمرون توقعاتهم للتضخم خلال العام المقبل إلى ما بين 1.7% و1.9%، مدفوعين بقوة الشيكل والانخفاض المتوقع في أسعار بنود مثل السفر الجوي وتأمين السيارات. وارتفعت العملة الإسرائيلية بنسبة 2.36% مقابل الدولار منذ قرار الفائدة الأخير في 24 نوفمبر/تشرين الثاني، مسجلة مكاسب إجمالية بلغت 14.4% خلال عام 2025، لتتداول مؤخراً عند أقوى مستوياتها في نحو خمس سنوات.

ما الذي ينتظر الإسرائيليين اقتصادياً في 1 يناير 2026؟