استمرار صعود أسعار النحاس يعيد تشكيل خريطة التعدين عالميا
69 مشاهدة
بلغت أسعار النحاس مستويات غير مسبوقة خلال 2025 متجاوزة عتبة 14 ألف دولار للطن في ذروة موجة صعود غذتها تحولات الطاقة وتوسع الإنفاق الدفاعي وتسارع الاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي هذا الصعود لم يبق رقما على الشاشات فقط إذ انعكس سريعا على أرباح كبار اللاعبين في التعدين مع إعلان نتائجهم المالية خلال الأسبوع نفسه أرباح تترجم صعود الأسعار قالت شركة التعدين الأسترالية بي إتش بي BHP إنها أصبحت أكبر منتج للنحاس عالميا بعد رفع الإنتاج بنحو 30 وأعلنت الثلاثاء الماضي ارتفاع صافي أرباحها 27 7 في النصف الثاني من 2025 وعادت شركة تجارة السلع والتعدين السويسرية غلينكور Glencore إلى الربحية في 2025 وفقا لنتائجها السنوية التي أعلنت عنها يوم الأربعاء الماضي وربط رئيسها التنفيذي ذلك بما سماه زخما واضحا في سوق النحاس وأعلنت الشركة في ديسمبر كانون الأول الماضي نيتها مضاعفة إنتاج النحاس خلال 10 سنوات بينما سجلت شركة التعدين العالمية ريو تينتو Rio Tinto تراجعا في الأرباح الإجمالية مقارنة بالعام السابق لكن أرباح أنشطتها المرتبطة بالنحاس تضاعفتnbsp وفقا لنتائج السنة المالية 2025 المعلنة يوم الخميس الماضي وتسعى شركة التعدين البريطانية أنكلو أميركان Anglo American لزيادة وزن النحاس في محفظتها الاستثمارية خصوصا مع تذبذب إيرادات أنشطة الألماس The global rush for copper shows no signs of slowing Copper inventories at Comex Shanghai Futures Exchange and London Metal Exchange are up to 1 02 million tons the highest in 23 years Copper stockpiles have DOUBLED since September Since 2024 inventories have soared pic twitter com jFVXOj5q5n The Kobeissi Letter KobeissiLetter February 22 2026 لماذا ارتفع النحاس إلى هذه الحدود ويعتبر النحاس عنصرا أساسيا في الدوائر الكهربائية وشبكات الطاقة والسيارات الكهربائية والبنية التحتية لمراكز البيانات وتسارع الطلب عليه مع انتقال الطاقة نحو الكهرباء وتوسع الموازنات الدفاعية وطفرة الذكاء الاصطناعي وارتفع سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن قرابة 40 خلال 2025 وصل إلى ذروته عند 14 527 50 دولارا للطن يوم 29 يناير كانون الثاني 2026 ويعود السبب الأول إلى نقص العرض فإنتاج النحاس واجه مشاكل في دول تعد من أهم مناطق التعدين إذ تعطلت عمليات التصدير في إندونيسيا وتشيلي وجمهورية الكونغو الديمقراطية والنتيجة كانت كميات أقل متاحة في المدى القريب وبالتالي حين يقل المعروض يرتفع السعر أما السبب الثاني فارتبط بالطلب تهديدات الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة خلال قرارات دونالد ترامب جعلت شركات أميركية تسرع إلى الاستيراد قبل أي زيادات محتملة في التكلفة هذا السلوك رفع الطلب مؤقتا كما أن التوتر التجاري مع الصين زاد القلق في السوق وقال بنجامين لوفيه من شركة إدارة الأصول الفرنسية أوفي إنفست Ofi Invest AM إن هذا العامل ساهم في دعم الطلب فكرة النقص لم تعد نظرية بعيدة وفي هذا الصدد قال الخبير الاقتصادي فيليب شالمين من جامعة باريس دوفين الفرنسية إن العجز الهيكلي بات قريبا من الحتمية مشيرا إلى أن سرعة التحول الطاقي جعلت تقدير الاحتياجات أصعب خصوصا مع توسع الكهربة بشكل أسرع من المتوقع وأكد لوفيه لوكالة فرانس برس في يناير كانون الثاني الماضي أن تهديدات الرسوم الجمركية الأميركية دفعت الشركات الأميركية إلى استيراد كميات أكبر قبل تطبيق الرسوم وأن هذا ساهم في دعم الطلب على النحاس مؤقتا وبالتالي هذه المدة الطويلة تعني تكاليف كبيرة ومخاطر أعلى لذلك يصبح تمويل المشاريع أصعب لأن الممولين لا يحبون الانتظار سنوات طويلة قبل رؤية الأرباح عندها تفضل الأموال الذهاب إلى مشاريع تعطي عائدا أسرع وقالت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها حول أسواق الطاقة والمعادن لعام 2025 إن إنشاء منجم جديد ليس أمرا سريعا من لحظة اكتشاف الخام إلى أول إنتاج فعلي قد تمر أكثر من 16 سنة وأحيانا أقل أو أكثر حسب نوع الخام ومكان المنجم Headlines screaming rush for copper BUT the real story is more specific and more interesting This isnt a demand surge Its tariff front running COMEX inventories alone 380 since 2024 hitting 534k tons LME inventories actually DOWN 50 over the same period pic twitter com zf7xeFExEt ZeGoodTrader ZeGoodTrader February 22 2026 وقال بنجامين لوفيه إن سعر النحاس الحالي حتى لو اقترب من 15 ألف دولار للطن لا يكفي وحده لدفع شركات التعدين إلى فتح مشاريع جديدة كبيرة والسبب أن بناء منجم جديد مكلف جدا ويحتاج سنوات طويلة قبل أن يبدأ الإنتاج لذلك لا يتحمس المنتجون لمجرد ارتفاع السعر لفترة قصيرة وأضاف السعر يتحدد غالبا بما هو متاح الآن من النحاس مقابل ما يطلبه الناس الآن لكن التوقعات البعيدة لا ترفع السعر تلقائيا اليوم لأن تخزين النحاس ليس سهلا مثل تخزين بعض السلع الأخرى إذ يحتاج مخازن وبنية تحتية وكلفة عالية لهذا لا يشتري المستثمرون كميات ضخمة الآن ليبيعوها بعد عشر سنوات