دان ألاماريو الأسواق تعيد التموضع وسط عالم يتشظى في 2026

يقدّم دان ألاماريو، كبير المحللين في مؤسسة الأبحاث الاقتصادية والجيوسياسية المستقلة ألباين ماكرو بكندا، خلال مقابلته مع العربي الجديد قراءة تحليلية لتوقعات الاقتصاد العالمي في عام 2026.

كما يتناول أبرز المخاطر الجيوسياسية ومستقبل الطاقة وانعكاسات التفكك العالمي على الاستثمار والتجارة الدولية. وفيما يلي نص الحوار:

- ما أبرز المخاطر العالمية التي قد تُطيح السيناريو الأساسي لتوقعات الاقتصاد لعام 2026؟

ستظلّ التوترات الجيوسياسية مرتفعة، مع استمرار الولايات المتحدة بوصفها محرّكًا رئيسيًا للتغيرات على الساحة الدولية. ورغم أن مخاطر اندلاع نزاعات عسكرية واسعة قد تكون أقل مما أوحت به العناوين في شهر يناير/ كانون الثاني الماضي، فإن احتمال تجدّد صراع في منطقة الخليج الفارسي مع تورّط إيران، يظلّ قائمًا وقد يؤدي إلى اضطرابات كبيرة إذا استمرّ.
يتمثّل الخطر الثاني في احتمال تشكّل موجة عالمية من الاحتجاجات التي تقودها فئة الشباب، بما يحمله ذلك من مخاطر عدم الاستقرار الاجتماعي. هذا الحراك تغذّيه عوامل اقتصادية، أبرزها غلاء المعيشة وتراجع الآفاق الاقتصادية، إلى جانب الغضب من حكومات يُنظر إليها على أنها فاقدة للشرعية أو متورطة في الفساد. خلال عام 2025، أدّت احتجاجات من هذا النوع إلى سقوط حكومات في بعض الدول وقد تكون الاحتجاجات الأخيرة في إيران جزءًا من هذا المسار الأوسع.

الاقتصاد العالمي على حافة الدين... الحكومات محرك النمو

أما الخطر الثالث الذي لا يحظى بالتقدير الكافي، فيتعلق بتصاعد الحروب التجارية بين الصين وعدد من الدول الأخرى خارج إطار النزاع الأميركي–الصيني وهو تطور قد تكون له تداعيات أعمق على التجارة العالمية مما يُتوقع حاليًا.

• أي من هذه المخاطر تعتقد أنه الأكثر استخفافًا به من جانب الأسواق؟

يبدو أن النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد دخلت، في الوقت الراهن، مرحلة من الاستقرار النسبي أو التهدئة الحذرة. غير أن الخطر الحقيقي الذي لا يحظى بتقدير كافٍ من الأسواق يتمثل في احتمال تصاعد الحروب التجارية بين الصين وبقية دول العالم، خارج الإطار الأميركي–الصيني. في هذا السياق، يبرز ما يمكن وصفه