هيمنة أوروبية نادرة على قوائم أسواق الأسهم العالمية لعام 2025

هيمنت أوروبا هذا العام على قوائم أفضل أسواق الأسهم في العالم، إذ إن واحدا من كل مؤشرين ضمن الـ20 سوقا الأفضل أداء عالميا هو مؤشر أوروبي. وهو إنجاز لم يتحقق إلا ثلاث مرات من قبل (2004 و2015 و2023)، ويُعد إشارة واضحة إلى تجدد ثقة المستثمرين في القارة، في وقت كانت فيه أغلب التوقعات ترجح مكاسب محدودة في أوروبا مقابل تفوق متجدد لأسهم الولايات المتحدة في وول ستريت.

موجة صعود أوروبية

مع تبقي شهر واحد على نهاية عام 2025، سجلت أسواق مثل المجر وسلوفينيا وجمهورية التشيك ارتفاعات تفوق 60% عند القياس بالدولار، ما وضعها ضمن الأسواق العشرة الأفضل أداء في العالم. وتلحق بها عن قرب أسواق إسبانيا وبولندا والنمسا، بينما ارتفع المؤشر الألماني، في واحدة من أكبر البورصات الأوروبية، بنسبة 20% باليورو و34% بالدولار.
في الوقت نفسه، يقترب المؤشر الأوروبي ستوكس 600 (Stoxx 600) من تسجيل أكبر تفوق نسبي له على مؤشر الأسهم الأميركي ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 2006 عند القياس بالدولار. ويعتبر كثير من المستثمرين أن هذه الأرقام تعكس تحسنا في آفاق أوروبا، مع بقاء التضخم في منطقة اليورو أدنى من مستوياته في الولايات المتحدة، واستعداد ألمانيا لزيادة الإنفاق المالي، وتوقعات بانتعاش أرباح الشركات الأوروبية بعد فترة من الضعف.
وأظهر أحدث مسح شهري لبنك أوف أميركا أن مديري الأصول باتوا في وضع زيادة وزن على الأسهم الأوروبية، مقابل خفض طفيف في أوزان الأسهم الأميركية.

شهية المستثمرين تميل إلى أوروبا

وأوضح رئيس تداول الأسهم الدولية في بنك أوف أميركا نيك لوكس لبلومبيرغ أن العديد من المستثمرين كانوا متحفظين في بداية العام تجاه موجة الصعود في أوروبا، لكن الأداء المتفوق دفعهم تدريجيا إلى زيادة تعرضهم للأسهم الأوروبية. ويرى لوكس أن هناك مجالا لمزيد من التفوق الأوروبي في العام المقبل، متوقعا أن تشهد بداية 2026 إعادة توجيه جزء من الاستثمارات نحو أسواق خارج الولايات المتحدة، مع التأكيد أن استمرار هذه الحركة مرتبط بقدرة الأسهم الأوروبية على الحفاظ على أداء