موجة بيع تقلب أسواق الصين وتعيد شبح 2016 ماذا يحدث

دخلت الأسواق المالية في الصين مرحلة من الاضطراب بعد أكبر موجة لتصفية المراكز الاستثمارية الممولة بالاقتراض منذ أكثر من عشر سنوات، في تطور أعاد إلى الأذهان أزمة انهيار البورصات الصينية بين عامي 2015 و2016، وأثار تساؤلات بشأن استدامة الصعود القوي الذي قادته أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات خلال الأشهر الماضية. وأظهرت بيانات نشرتها وكالة بلومبيرغ الأميركية، اليوم الاثنين، أن أرصدة التمويل بالهامش في بورصتَي شنغهاي وشنتشن انخفضت بنسبة 2.8% خلال جلسة الجمعة لتصل إلى 2.75 تريليون يوان (405 مليارات دولار)، وهو أكبر تراجع يومي منذ يناير/كانون الثاني 2016. ويعد التمويل بالهامش أحد أبرز المؤشرات التي تقيس شهية المستثمرين للمخاطرة، إذ يعتمد على اقتراض الأموال لشراء الأسهم، ما يجعل الأسواق أكثر حساسية لأي موجة بيع مفاجئة.

وجاء هذا التراجع بالتزامن مع هبوط واسع في الأسهم الصينية، بعدما فقد مؤشر STAR 50، الذي يضم أكبر شركات التكنولوجيا والابتكار المدرجة في سوق ستار ببورصة شنغهاي، أكثر من 7% في جلسة واحدة، بينما انخفض مؤشر CSI 300، الذي يقيس أداء أكبر 300 شركة مدرجة في بورصتي شنغهاي وشنتشن ويعد المعيار الرئيس للأسهم الصينية، بنسبة 3.6%، في ظل تنامي المخاوف من أن تكون موجة الصعود المدفوعة بقطاع الذكاء الاصطناعي قد تجاوزت الأسس الاقتصادية الحقيقية للشركات المدرجة.

وتشير بيانات بلومبيرغ إلى أنّ موجة التخارج الحالية جاءت بعد ارتفاع التمويل بالهامش إلى مستويات تجاوزت 3 تريليونات يوان خلال الأشهر الأخيرة، مدفوعاً بإقبال المستثمرين على أسهم شركات الرقائق الإلكترونية والذكاء الاصطناعي، قبل أن تبدأ عمليات بيع مكثفة دفعت المستثمرين إلى تقليص مراكزهم وسداد جزء من القروض المستخدمة في تمويل استثماراتهم. ولعب قطاع رقائق الذاكرة دوراً محورياً في تسريع موجة البيع، بعدما كان من أكثر القطاعات جذباً للتمويل بالهامش خلال العام الجاري. ومع الهبوط الحاد لأسهم الشركات العاملة في هذا المجال، اضطر عدد كبير من المستثمرين إلى تصفية مراكز أخرى لتوفير السيولة اللازمة لتغطية نداءات الهامش، ما أدى إلى انتقال الضغوط إلى معظم قطاعات السوق، بحسب الوكالة.