بنك أميركي يوصي بعدم شراء أسهم كارفور بسبب تباطؤ نموها
49 مشاهدة
خفض البنك الاستثماري الأميركي جيفريز Jefferies توصيته لسهم كارفور من شراء إلى احتفاظ وخفض السعر المستهدف إلى 14 يورو بدل 14 50 يورو مبررا ذلك بأن معظم مكاسب السهم منذ منتصف 2025 جاءت من أحاديث بيع الأصول لا من تحسن واضح في نشاط المجموعة الأساسي في مذكرة بتاريخ 30 يناير كانون الثاني 2026 ركز جيفريز على أن هامش الصعود بات محدودا عند هذه المستويات لأن السوق استوعبت إلى حد بعيد نتائج المراجعة الاستراتيجية التي بدأت في فبراير شباط 2025 ولم يعد التقييم مغريا ما لم يظهر تحسن ملموس في الأسواق الأساسية للمجموعة لماذا لم يعد السهم جذابا يرى جيفريز أن الارتفاع الذي شهده السهم في النصف الثاني من عام 2025 ارتبط أساسا بتوقعات إعادة الأموال إلى المساهمين عبر عوائد بيع الأصول بينما لم يتغير تقييم المستثمرين الأعمال الأساسية بالقدر نفسه ويشير إلى أن السوق باتت تسعر معظم أثر هذه التحركات لذلك تقلصت جاذبية السهم مقارنة بما كان عليه في بداية 2025 دفعة محاسبية لا تشغيلية ويعترف جيفريز بأن أول قرارات المراجعة الاستراتيجية دعمت ربحية السهم بشكل ملحوظ وذكر من بينها بيع نشاط كارفور في إيطاليا إلى جانب ترتيبات في البرازيل شملت إنهاء حصص الأقلية وإعادة تمويل بعض الديون بشروط أفضل لكن البنك لمح إلى أن هذه مكاسب ناتجة عن إعادة تشكيل المحفظة أكثر من كونها دليلا على قوة تشغيلية متجددة في قلب الأعمال شائعات بيع أصول إضافية وتطرق جيفريز أيضا إلى أن تقارير السوق المتداولة بشأن احتمالات بيع عمليات في الأرجنتين وبولندا ورومانيا وبلجيكا ساعدت في دعم السهم مع بقاء هذه الملفات في إطار الحديث الإعلامي أكثر من كونها قرارات معلنة رسميا من الشركة فرنسا نقطة الضعف السبب الأكثر سلبية في قراءة جيفريز هو أداء كارفور في أسواقها الأساسية وعلى رأسها فرنسا البنك يقول إن زخم مبيعات الأغذية محدود وإن مكاسب الحصة السوقية غير مقنعة بل ذهب إلى أن المجموعة أنهت عام 2025 بنمو ضعيف جدا في فرنسا مقارنة بما كان محل توقعات في السوق البرازيل ضغط استهلاكي في البرازيل ربط جيفريز تباطؤ النمو بصعوبة بيئة المستهلك ويرى أن أي تراجع في المبيعات المماثلة قد يتحول إلى ضغط مباشر على الهوامش ما يعني أن المشكلة ليست فقط في وتيرة المبيعات بل أيضا في جودة الربحية النتائج السنوية لا تغير الصورة بعد إعلان النتائج السنوية تنتظر السوق فعالية يوم أسواق رأس المال التي تشير الشركة إلى موعدها في 18 فبراير شباطnbsp 2026 بعد نتائج 2025 ويتوقع جيفريز أن تكرر الإدارة رسائل إعادة التركيز على فرنسا وإسبانيا والبرازيل مع أهداف للتدفقات النقدية والربح التشغيلي حتى 2030 إضافة إلى ملفات التكامل بعد الاستحواذ على سلسلتي كورا Cora وماتش Match في يوليو تموز 2024 غير أن البنك يعتبر أن هذه المحاور باتت مسعرة في السهم وبالتالي لن تكون كافية وحدها لتبرير توصية شراء حملات مقاطعة كارفور المرتبطة بغزة إلى جانب القراءة المالية البحتة عانت كارفور خلال فترة العدوان الإسرائيلي على غزة من حملات مقاطعة واحتجاجات في عدة أسواق خصوصا في شمال أفريقيا والشرق الأوسط وإيطاليا ما خلف أثرا اقتصاديا ملموسا على المبيعات لدى الشركاء المحليين وشكل عبئا على سمعة العلامة التجارية وأدخل المخاطر غير التشغيلية ضمن حسابات المستثمرين